背光升級拉動LED需求 miniLED潛在空間巨大
來源:投資快報 日期:2019-12-23 瀏覽

2019年以來,miniLED背光終端產品密集發布。蘋果、TCL、海信、華碩、群創、友達、京東方等巨頭紛紛推出miniLED背光或類似技術的電視、顯示器、VR和車載顯示等終端產品。

一、背光升級增加LED市場空間

市場關心miniLED的放量,并以此判斷LED行業的需求和景氣度,我們認為,LED背光的升級是漸進的,對比度高要求增加分區數量,從而促進LED需求的增長。背光方案影響LCD電視和顯示屏的對比度、色域、能耗等重要性能指標。區域調光技術緩解LCD對比度低的缺點,隨著區域調光技術中分區數量的逐步增加,LCD顯示的對比度逐步提高。當前主流LCD電視和電腦顯示器的背光仍然是整體控制,不能實現分區調光。傳統背光僅采用幾十顆LED燈珠,區域調光背光可能采用上千顆燈珠,而miniLED背光燈珠數量為幾萬顆,甚至更多。傳統技術燈條電視單機價值量僅約100元,區域調光隨著分區數量等指標的不同在100—1000元之間,全陣列可能在1000元以上,miniLED可能高達數千元。

二、背光升級受益于政策和廠商積極推動

中國規劃2020年符合高對比度等要求的4K電視銷量占比40%,4K在2022年全面普及,8K電視銷量占比超過5%。歐美日韓等國早在中國之前已經發布了4K、8K的超高清發展路線圖。4K電視要求高對比度、寬色域、高色深,并且反應迅速,傳統的側光LED背光講難以達到要求,直下式區域調光背光滿足以上要求,全球4K電視滲透率迎來快速提升,有望帶動LED背光需求快速增長。

三、miniLED背光潛在空間巨大

長期來看,如果全部終端采用miniLED背光技術,電視和電腦顯示器一年將合計需要近4800萬片4寸LED晶圓,空間巨大。Yole預測,miniLED手機、汽車顯示屏、電視和顯示器在2023年出貨量將分別達到2410、3570、640和1450萬部。LEDinside預測到2023年,miniLED市場將超過10億美金,18-25年miniLED市場規模CAGR超過46%。如果miniLED的滲透率超過這些機構的預測,miniLED行業有望迎來更高的增長和更大的市場規模。

四、投資建議與投資標的

高對比度、高清化等行業趨勢加速直下式區域調光LED背光的滲透,增加LED背光的市場空間,并有望升級至miniLED背光。我們看好背光LED領域的領先公司,建議關注LED芯片全球龍頭三安光電,LED背光封裝國內領先廠商聚飛光電和瑞豐光電。

三安光電:LED芯片全球龍頭,份額持續提升中?;衔锇雽w受益于5G帶來的市場空間高速增長和半導體國產化大趨勢。

聚飛光電:中小尺寸背光封裝龍頭,中大尺寸背光封裝份額持續提升,公司拓展了光器件封裝、功率器件封裝等業務,并參股硅光公司Sicoya、高端濾波器公司晶訊聚震等。

風險提示。區域調光背光滲透率不達預期;OLED等新技術競爭的風險。

优游彩票平台是真的吗